Strategi industri mesin konstruksi topik 1: angin atau spanduk? Aksesoris mesin konstruksi India, alat ember cat
Dalam makalah ini, "angin" mengacu pada aspek kebijakan pertumbuhan stabil, "hati" mengacu pada fluktuasi harga saham mesin konstruksi, dan "bendera" mengacu pada perubahan fundamental mesin konstruksi. Dengan menganalisis perubahan kebijakan, kinerja harga saham historis, dan fundamental industri, kami mencoba menemukan hubungan antara ketiganya. Sejak Maret, angin kebijakan pertumbuhan stabil secara bertahap menghangat, dan beberapa kali dalam sejarah, kebijakan pertumbuhan stabil telah menunjukkan korelasi dengan harga saham mesin konstruksi; Pada tahun 2022, permintaan industri mesin konstruksi juga diperkirakan akan mengalami peningkatan marginal. Aksesoris mesin konstruksi India, alat bucket cat
“Angin” kebijakan pertumbuhan stabil telah tiba.
1) Kebijakan pertumbuhan stabil diperkirakan akan berlanjut. Konferensi kerja ekonomi pusat mengusulkan bahwa kinerja ekonomi pada tahun 2022 harus stabil dan berupaya mencapai kemajuan sambil menjaga stabilitas, dengan menunjukkan arah pertumbuhan industri yang stabil. Untuk melaksanakan keputusan dan pengaturan Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok dan Dewan Negara serta memaksimalkan peran "penyeimbang" makroekonomi, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional dan Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi bersama-sama mengeluarkan beberapa kebijakan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi industri yang stabil dengan pihak-pihak terkait baru-baru ini, sehingga dapat memaksimalkan efek kebijakan, secara efektif mendorong operasi ekonomi industri yang stabil dan berupaya menstabilkan situasi makroekonomi secara keseluruhan. Baru-baru ini, selisih suku bunga obligasi pemerintah Tiongkok-AS 10 tahun telah terbalik, yang mungkin akan semakin mendorong pengenalan kebijakan pertumbuhan stabil.
2) Regulasi kontra-siklik investasi infrastruktur terus menjadi sorotan. Pada 7 April, China Railway mengumumkan data operasional kuartal pertama tahun 2022. Jumlah kontrak konstruksi modal baru yang ditandatangani oleh China Railway pada kuartal pertama mencapai 543,45 miliar yuan, meningkat 94,1% dibandingkan tahun sebelumnya. Jumlah kontrak konstruksi modal baru yang ditandatangani pada kuartal pertama mencapai level tertinggi dalam periode yang sama sepanjang sejarah. Dari Januari hingga Februari, tingkat pertumbuhan investasi aset tetap infrastruktur meningkat sebesar 8,6% dibandingkan tahun sebelumnya, dan tingkat pertumbuhan secara bertahap meningkat. Dari Januari hingga Februari, jumlah obligasi khusus yang diterbitkan oleh pemerintah daerah mencapai 971,9 miliar yuan, meningkat 452,8% dibandingkan tahun sebelumnya; Kemajuan penerbitan obligasi khusus pemerintah daerah jauh lebih cepat daripada tahun-tahun sebelumnya, dan dimulainya proyek-proyek skala besar diperkirakan akan semakin cepat. Aksesoris mesin konstruksi India, alat bucket cat
3) Kebijakan regulasi properti membawa pelonggaran marginal. Sejak awal tahun, kebijakan regulasi dan pengendalian properti terus dilonggarkan. Dimulai dari mendukung permintaan yang wajar untuk pembelian rumah dan memperluas keuntungan proyek pasar tanah, kami telah memperbaiki tren penurunan pasokan dan permintaan yang lemah di pasar properti. Dari Januari hingga Februari, investasi yang selesai dalam pengembangan properti meningkat sebesar 3,7% year-on-year, luas bangunan baru menurun sebesar 12,2% year-on-year, dan luas bangunan baru terus mengalami pertumbuhan negatif. Sebagai bidang hilir penting dari industri mesin konstruksi, pelonggaran marginal kebijakan properti diharapkan dapat lebih mendorong pemulihan permintaan industri mesin konstruksi.
Bagaimana menggerakkan "jantung" harga saham mesin konstruksi?
1) Beberapa kebijakan pertumbuhan stabil dalam sejarah telah mendorong harga saham sektor mesin konstruksi untuk naik. Jika melihat kembali dekade terakhir, Tiongkok kurang lebih telah mengalami lima putaran pertumbuhan stabil pada tahun 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019, dan 2020.
Mengambil Sany Heavy Industry sebagai contoh, kenaikan dan penurunan tertinggi harga saham Sany dalam lima periode di atas masing-masing adalah 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% dan 148,2%, dan kisaran kenaikan dan penurunannya masing-masing adalah 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% dan 146,9%.
Dapat disimpulkan bahwa kebijakan pertumbuhan yang stabil telah memainkan peran tertentu dalam meningkatkan harga saham sektor mesin konstruksi.
2) Mesin konstruksi masih dapat menangkap peluang investasi yang lebih baik di tengah siklus penurunan. Kami fokus menganalisis kinerja harga saham Sany Heavy Industry dalam siklus penurunan industri mesin konstruksi dari tahun 2012 hingga 2016, yang mungkin memiliki nilai referensi untuk investasi pada tahap ini:
Secara historis, kebijakan pertumbuhan yang stabil telah memainkan efek katalitik positif pada harga saham Sany Heavy Industry, dan peluang investasi yang lebih baik masih dapat diraih dalam siklus penurunan. Kami percaya bahwa titik infleksi kinerja, titik infleksi pesanan, dan titik infleksi pesanan yang diharapkan adalah kunci untuk menilai kinerja harga saham sektor mesin konstruksi; perubahan pesanan yang diharapkan dapat menyebabkan respons awal harga saham, dan kinerja dapat menjadi indikator tertinggal dalam siklus penurunan.
3) Koreksi tajam pada harga saham sektor mesin konstruksi kali ini sepenuhnya mencerminkan ekspektasi pesimistis industri. Sejak 2021, harga saham Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli, dan perusahaan mesin konstruksi lainnya telah mengalami penyesuaian signifikan, dengan penurunan masing-masing sebesar 61,9%, 55,1%, 33,0%, dan 62,0% sejak puncak harga saham terakhir. Sejak kuartal kedua tahun 2021, data penjualan tahunan produk mesin konstruksi seperti excavator, truk derek, dan truk pompa terus menurun. Pasar secara umum percaya bahwa industri mesin konstruksi telah memasuki siklus puncak/penurunan setelah siklus kenaikan selama lima tahun, dan harga saham juga mencerminkan ekspektasi pesimistis ini. Jika permintaan industri diperkirakan akan sedikit membaik pada tahun 2022, kita memiliki alasan untuk mengharapkan harga saham stabil dan pulih. Aksesoris mesin konstruksi India, alat bucket cat
Waktu posting: 15 April 2022
